900億！融創(chuàng)傳來大消息！孫宏斌正式上岸！

出險頭部房企融創(chuàng)迎來大消息。

從首次出現(xiàn)債務(wù)違約到成功重組，融創(chuàng)中國用了500余天。

11月20日，融創(chuàng)中國(01918.HK)公告稱，公司的境外債務(wù)重組各項條件已獲滿足，并于當日正式生效。

據(jù)了解，融創(chuàng)中國是第一家完成境內(nèi)和境外債務(wù)重組所有流程的大型房企。具體來看，融創(chuàng)中國作為部分重組對價發(fā)行的工具(包括新票據(jù)、 強制可轉(zhuǎn)換債券、可轉(zhuǎn)換債券)如下：

從銷售數(shù)據(jù)來看，截至2023年10月底，融創(chuàng)中國累計實現(xiàn)合同銷售金額約757.8億元，同比減少50.49%;累計合同銷售面積約540.3萬平方米，合同銷售均價約14030元/平方米。

整體化解約900億元債務(wù)風(fēng)險

11月20日晚間，融創(chuàng)發(fā)布公告，宣布境外債務(wù)重組各項條件已獲滿足，即日起正式生效。

歷時18個月的融創(chuàng)境外債重組于正式宣告成功，這意味著融創(chuàng)成為首家完成境內(nèi)外債務(wù)重組所有流程的大型房企。

根據(jù)重組方案，債權(quán)人約百億美元的現(xiàn)有債務(wù)將被置換為新票據(jù)、強制可轉(zhuǎn)換債券、可轉(zhuǎn)換債券、融創(chuàng)服務(wù)的股票，分別對價57億美元、27.5億美元、10億美元、7.75億美元。新票據(jù)、強制可轉(zhuǎn)換債券、可轉(zhuǎn)換債券3種產(chǎn)品預(yù)期將于11月21日在新交所上市;融創(chuàng)服務(wù)股份已轉(zhuǎn)讓至計劃債權(quán)人帳下。

據(jù)知情人士透露，伴隨著境內(nèi)外公開市場債務(wù)的全部重組完成，融創(chuàng)整體化解約900億元人民幣的債務(wù)風(fēng)險，經(jīng)營基本面也將迎來全面好轉(zhuǎn)的契機：境外公開市場2-3年內(nèi)無剛性還債壓力，化債也帶動權(quán)益資本增加，顯著修復(fù)資產(chǎn)負債表，同時，公司后續(xù)保交付工作將得到有力保障，為經(jīng)營恢復(fù)也創(chuàng)造了更好的條件。

券商中國記者從融創(chuàng)方面了解到，融創(chuàng)去年完成超18萬套住宅交付，今年前10月又再度交付20.5萬套，今年內(nèi)將力保30萬套交付。

中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水接受券商中國記者采訪時表示，融創(chuàng)債務(wù)重組經(jīng)歷了艱難的過程。2023年3月28日，融創(chuàng)發(fā)布公告，并邀請其他債權(quán)人加入重組協(xié)議，以債轉(zhuǎn)股或延長債務(wù)期限、債務(wù)置換可轉(zhuǎn)換債券等方式進行境外債務(wù)重組。2023年9月18日，融創(chuàng)海外債重組方案投票，債務(wù)總額通過率為98.3%。10月5日，高等法院批準海外債重組計劃。11月17日，融創(chuàng)中國發(fā)布公告稱，境外債務(wù)重組生效日期將為11月20日。

劉水指出，債務(wù)重組完成后，需要盡快恢復(fù)正常經(jīng)營。債務(wù)重組是以“時間換空間”，對于出險房企而言，獲取寶貴時間后，仍需盡快恢復(fù)正常經(jīng)營狀態(tài)，改善經(jīng)營現(xiàn)狀，回歸正軌。

其一，盤活存量項目，保交樓。對于現(xiàn)存停工項目，出險房企需盡快引入資方，確保項目順利建設(shè)施工，保障及時交付。當前，保交樓依舊是房企經(jīng)營的底線，國家亦出臺各項政策，給予支持。在各項利好政策下，出險房企還需抓住機會，積極開展復(fù)工復(fù)產(chǎn)，逐步恢復(fù)正常經(jīng)營。

其二，加快銷售促回款，促進企業(yè)持續(xù)發(fā)展。出險房企應(yīng)緊抓“因城施策”窗口期，加速布局較好項目的銷售去化，快速回籠資金，只有持續(xù)的銷售回款，才能保障現(xiàn)金流入，才能增強償債能力。

其三，盡快恢復(fù)組織機能。部分出險企業(yè)為進一步降低成本，對組織架構(gòu)進行了較大調(diào)整，人員結(jié)構(gòu)也進行了較大優(yōu)化，人員缺失嚴重，以至于部分運營機能停滯。當企業(yè)經(jīng)營得到一定改善時，出險房企還需盡快調(diào)整和恢復(fù)企業(yè)人員，健全組織機構(gòu)，相關(guān)經(jīng)營活動才能有效運轉(zhuǎn)，從而有助于企業(yè)恢復(fù)正常經(jīng)營。

歷時18個月化債之路

券商中國記者梳理，自2021年四季度房地產(chǎn)行業(yè)巨變以來，融創(chuàng)出現(xiàn)了階段性困難、面臨了前所未有的經(jīng)營壓力。2022年5月，融創(chuàng)債務(wù)違約，開啟化債之路。

2022年3月28日晚間，融創(chuàng)公告稱，不刊發(fā)2021年未經(jīng)審核年度業(yè)績，股票4月1日起暫停買賣。公告還稱，融創(chuàng)房地產(chǎn)境內(nèi)公開債展期事項等對財務(wù)報表影響的不確定性是不刊發(fā)2021年未經(jīng)審核年度業(yè)績的原因之一。

2022年5月12日，融創(chuàng)公告稱，公司4月陸續(xù)到期的4筆美元債利息，無法在相關(guān)的寬限期內(nèi)償還，向債權(quán)人致歉。券商中國記者統(tǒng)計，上述4筆美元債到期應(yīng)付利息合計約1.05億美元(約合7.13億元人民幣)。同時，由于公司面臨短期較大的資金壓力，融創(chuàng)房地產(chǎn)集團在6月先后兩次公告，調(diào)整“PR融創(chuàng)01”債券本息兌付安排。

對于債務(wù)解決方案，融創(chuàng)在2022年7月4日的公告中稱，公司正在積極制定有利于所有利益相關(guān)方的債務(wù)解決方案，并已委任財務(wù)顧問及法律顧問以協(xié)助評估集團的資本結(jié)構(gòu)及流動性狀況，公司及財務(wù)顧問一直與相關(guān)債權(quán)人保持積極溝通，以期在切實可行的情況下盡快就債務(wù)解決方案達成共識，目前相關(guān)工作正在有序推進，公司將根據(jù)上市規(guī)則及適用法律的規(guī)定適時作出進一步公告。

2022年9月7日，停牌中的融創(chuàng)中國接獲清盤呈請。不過，融創(chuàng)方面當晚回應(yīng)稱，本次清盤行為是單個債權(quán)人的激進行為，該清盤呈請不會對公司的生產(chǎn)運營和推進債務(wù)重組工作造成實質(zhì)性影響。融創(chuàng)現(xiàn)階段已開始與債權(quán)人小組顧問積極溝通初步重組方案，公司計劃在2022年年內(nèi)對外公布重組方案。

今年以來，融創(chuàng)化債進展加速。3月28日，融創(chuàng)境外債務(wù)重組迎來重大進展，其公告稱，針對90.48億美元的境外債務(wù)重組，已與境外債權(quán)人小組訂立重組支持協(xié)議，擬就境外重組方案向現(xiàn)有債務(wù)持有人尋求更廣泛的支持，重組方案包括可轉(zhuǎn)換債券、強制可轉(zhuǎn)換債券、轉(zhuǎn)換為部分融創(chuàng)服務(wù)股權(quán)、置換新票據(jù)等。

9月18日，融創(chuàng)公告境外債重組最新進展，其境外債重組方案獲得高票通過，共有2019名債權(quán)人投票，債權(quán)人數(shù)通過率為99.75%，債務(wù)總額通過率為98.3%。公告還顯示，債權(quán)人對強制可轉(zhuǎn)債展現(xiàn)出較高的認購意向，融創(chuàng)擬再次上調(diào)美元債重組中強制可轉(zhuǎn)換債券的最高限額，由22億美元上調(diào)至27.5億美元，綜合債務(wù)重組方案中的其他債轉(zhuǎn)股選項，預(yù)計融創(chuàng)通過債轉(zhuǎn)股消減債務(wù)總額合計將超過45億美元。

根據(jù)8月30日融創(chuàng)2023年中期業(yè)績報告，截至2023年6月30日，融創(chuàng)未經(jīng)審核的資產(chǎn)總額為10699.71億元，負債總額為10027.39億元，資產(chǎn)負債率達93.7%。

年內(nèi)預(yù)計交付30萬套

需要注意的是，在此之前，融創(chuàng)中國已兌付多筆境內(nèi)債。

9月27日，融創(chuàng)中國披露，對10筆境內(nèi)債券安排現(xiàn)金支付及小額兌付，總金額約為3.8億元，兌付資金于9月27日打到中證登賬戶。

與此同時，在債務(wù)重組期間，融創(chuàng)中國也一直響應(yīng)政策號召，將“保交付”當作公司經(jīng)營的第一要務(wù)，過程中也得到了政府、金融機構(gòu)的大力支持，第一批次及第二批次保交樓紓困基金落地約190億元，這也成為順利復(fù)工復(fù)產(chǎn)、穩(wěn)定交付的重要基礎(chǔ)。

據(jù)悉，2022年融創(chuàng)中國全年完成超18萬戶住宅交付。根據(jù)融創(chuàng)中國官微信披露，今年前10月公司再度交付20.5萬戶。

據(jù)知情人士透露，融創(chuàng)中國今年保交付的目標是30萬套。“此次融創(chuàng)境外債的重組成功，也將有力保障保交付這一核心經(jīng)營任務(wù)。讓融創(chuàng)可以更好的將有限的現(xiàn)金資源，投入到保交付工作。”

據(jù)融創(chuàng)中國發(fā)布的2023年10月未經(jīng)審核營運數(shù)據(jù)顯示，10月單月，融創(chuàng)中國實現(xiàn)合同銷售金額約47.6億元，合同銷售面積約32.5萬平方米;對應(yīng)的合同銷售均價約為14650元/平方米。

整體來看，今年1-10月，融創(chuàng)中國累計實現(xiàn)合同銷售金額約757.8億元，合同銷售面積約540.3萬平方米;對應(yīng)的合同銷售均價約為14030元/平方米。