風(fēng)電板塊領(lǐng)跌 怎么回事？

截至10月27日收盤，風(fēng)電設(shè)備板塊(申萬)明顯回落，下跌4.47%。板塊內(nèi)21個(gè)個(gè)股僅有2個(gè)飄紅，其余盡數(shù)下跌。天能重工(8.910, -0.30, -3.26%)、金風(fēng)科技(10.480, -0.64, -5.76%)、天順風(fēng)能(12.200, -0.22, -1.77%)等個(gè)股分別下跌11.61%、7.95%和7.45%，居于板塊跌幅前列。事實(shí)上，風(fēng)電板塊個(gè)股低迷已持續(xù)了一段時(shí)間。背后有何原因?是否會(huì)迎來轉(zhuǎn)折?

部分風(fēng)電企業(yè)業(yè)績不及預(yù)期

上海證券報(bào)記者整理發(fā)現(xiàn)，風(fēng)電行業(yè)并非只是經(jīng)歷單個(gè)交易日的調(diào)整，部分具有代表性的個(gè)股短期內(nèi)股價(jià)呈現(xiàn)連續(xù)回調(diào)狀態(tài)。以節(jié)能風(fēng)電(4.430, -0.23, -4.94%)為例，截至10月27日，今年已累計(jì)下跌27.86%，總市值為233.6億元，而今年初節(jié)能風(fēng)電的總市值為326.3億元。金風(fēng)科技的表現(xiàn)類似，今年迄今股價(jià)累計(jì)下跌31.44%，最新總市值為469.8億元，較今年初664.7億元的總市值縮水近195億元。僅有明陽智能(26.300, -0.25, -0.94%)等少數(shù)個(gè)股整體股價(jià)微漲，總市值從510億元上漲至603.2億元。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，金風(fēng)科技今年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入261.63億元，比上年同期下滑22.65%;歸屬母公司凈利潤23.65億元，同比下降27.06%。明陽智能第三季度營業(yè)收入74.26億元，同比增長1.81%;凈利潤11.17億元，同比下降1.02%。此外，明陽智能前三季度凈利潤35.65億元，同比增長60.65%。另據(jù)節(jié)能風(fēng)電業(yè)績快報(bào)，今年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入38.56億元，同比增長31.58%;歸屬于上市公司股東的凈利潤13.09億元，同比增長32.25%。雖然不同企業(yè)的利潤增長情況存在差異，總的來看普遍仍處于盈利狀態(tài)。

各級(jí)規(guī)劃將推動(dòng)風(fēng)電恢復(fù)高增長

在風(fēng)電行業(yè)研究人士看來，近期風(fēng)電行業(yè)表現(xiàn)一般，其中部分原因包括經(jīng)歷2021年底海上風(fēng)電搶裝潮之后，2022年至今海上風(fēng)電建設(shè)進(jìn)度有所減退;受產(chǎn)業(yè)鏈部分環(huán)節(jié)供應(yīng)偏緊影響，第三季度國內(nèi)風(fēng)電裝機(jī)量不及預(yù)期等。但隨著“雙碳”目標(biāo)持續(xù)推進(jìn)，多地出臺(tái)風(fēng)電發(fā)展規(guī)劃進(jìn)入落實(shí)階段，下一階段風(fēng)電將恢復(fù)高增長態(tài)勢。

國信證券(8.610, -0.15, -1.71%)電力設(shè)備行業(yè)研究員王蔚祺認(rèn)為，預(yù)計(jì)今年底前各類大宗商品價(jià)格維持振蕩走勢，將為明年整機(jī)和零部件的毛利率修復(fù)奠定基礎(chǔ)。此外，全國風(fēng)電招標(biāo)繼續(xù)維持高景氣度，預(yù)計(jì)全年陸上風(fēng)電公開招標(biāo)容量有望突破75GW，海上風(fēng)電公開招標(biāo)容量有望突破20GW。裝機(jī)方面，今年受各種因素影響的裝機(jī)有望遞延到2023年，明年陸上風(fēng)電和海上風(fēng)電新增裝機(jī)容量增速有望分別超過100%。建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)海纜企業(yè)、成本具有突出優(yōu)勢的整機(jī)企業(yè)以及后續(xù)供給緊張的大兆瓦輪轂底座環(huán)節(jié)和海上塔筒/管樁環(huán)節(jié)。

海上風(fēng)電、風(fēng)機(jī)大型化值得關(guān)注

記者整理發(fā)現(xiàn)，近期絕大多數(shù)涉及風(fēng)電行業(yè)的報(bào)告關(guān)鍵詞都是“海上風(fēng)電”。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，“十四五”期間沿海多個(gè)省市海上風(fēng)電裝機(jī)目標(biāo)以及規(guī)劃新增并網(wǎng)裝機(jī)規(guī)模合計(jì)就將超過55GW。從近期廣東潮州、汕頭以及此前江蘇鹽城、福建漳州等地的中長期規(guī)劃目標(biāo)來看，海上風(fēng)力資源發(fā)達(dá)地區(qū)市級(jí)的規(guī)劃就可超過10GW的量級(jí)。包括安信證券在內(nèi)的多家券商新能源行業(yè)報(bào)告認(rèn)為，國內(nèi)海風(fēng)遠(yuǎn)期裝機(jī)空間持續(xù)打開，實(shí)際裝機(jī)空間或?qū)⑦h(yuǎn)超預(yù)期。

此外，伴隨海上風(fēng)電的發(fā)展，風(fēng)機(jī)大型化也成為各類企業(yè)競爭的關(guān)鍵。由于工作環(huán)境相較陸上風(fēng)電更為復(fù)雜，且未來將面向遠(yuǎn)海、深海領(lǐng)域持續(xù)開拓，對大兆瓦機(jī)型存在明顯的需求，根據(jù)中國風(fēng)能協(xié)會(huì)(CWEA)數(shù)據(jù)，2021年我國海上新增裝機(jī)單機(jī)容量6.0MW以上占比達(dá)58%，陸上風(fēng)電機(jī)組平均單機(jī)容量在3.1MW，而2011年我國風(fēng)電新增裝機(jī)的機(jī)組平均功率僅為1.55MW。

國聯(lián)證券(9.150, -0.39, -4.09%)最新研報(bào)認(rèn)為，海風(fēng)興起加速風(fēng)機(jī)大型化進(jìn)程，零部件環(huán)節(jié)或在技術(shù)、產(chǎn)能擴(kuò)建等方面受到制約，龍頭企業(yè)有望憑借研發(fā)實(shí)力、資源優(yōu)勢、擴(kuò)建大兆瓦產(chǎn)能，率先受益于行業(yè)紅利。