融信發(fā)布2020年業(yè)績 2300億供貨量蓄勢以待

對房地產(chǎn)行業(yè)來說，2020年無疑是難忘又驚心動魄的一年。

疫情過后，熱點城市樓市回溫迅速，緊跟其后的便是“三道紅線”的出臺，監(jiān)管的層層加碼，以及各地樓市調(diào)控政策的相繼出臺。

身在其中的房企們?yōu)榱税l(fā)展各顯神通，有的以舊改、城市更新切入，以確保利潤水平的高速增長;有的則積極開拓多元化業(yè)務(wù)，向物業(yè)、商業(yè)板塊要效益;有的企業(yè)選擇聚焦于自身，向管理、經(jīng)營要效益，不管是哪種方式，處在“千億房企”陣營中的融信都是其中的一員。

01 三道紅線降至“綠檔”，現(xiàn)金充沛評級穩(wěn)定

3月31日，融信中國(3301.HK)正式對外公開2020年度業(yè)績，在當(dāng)前不斷收緊的房地產(chǎn)市場格局下，融信在這一年中依然達成了1552億元的合約銷售金額，同比增長10%，合約銷售面積達75萬平方米。

而71%的去化率以及80%的回款率，為其全年的財務(wù)穩(wěn)健以及盈利能力提供了保障。期內(nèi)融信累計實現(xiàn)營收483億元，下半年結(jié)轉(zhuǎn)同比增長10%，毛利達53億元，毛利率約為11%，凈利達35億元，凈利率約為7%。

融信中國執(zhí)行董事兼總裁余麗娟在31日下午舉辦的投資者業(yè)績發(fā)布會上指出，截至2020年年底，融信凈負(fù)債率83%，扣除受限資金后的現(xiàn)金短債比1.08，與此同時，在扣除預(yù)收賬款的資產(chǎn)負(fù)債率降至69.9%后，融信也實現(xiàn)了最后一道紅線的達標(biāo)，并成功降至“綠檔”。

流動性以及授信方面，期內(nèi)現(xiàn)金及銀行及余額總共是299億元，總授信額度是1713億元，而未使用的授信約為人民幣1248億元，其中84%為金融機構(gòu)授信，16%為其他授信。

2020年，15家境內(nèi)外機構(gòu)持續(xù)覆蓋融信中國，其也于去年先后被納入恒生大中型股價值偏向指數(shù)及恒生大中型股(可投資)指數(shù)，投資價值受到市場認(rèn)可。

另一方面，良好的財務(wù)指標(biāo)也支撐著融信的境內(nèi)外信用評級保持較高水平。債務(wù)久期方面，未來融信希望能未來爭取到更長期的債，從而幫助債務(wù)結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化。管理層表示，2020年公司整體融資成本從6.85%降低到了6.55%，其中新增融資的平均利率為5.3%，未來管理層希望融資成本的降幅能夠在年內(nèi)得到進一步的優(yōu)化。

02 積極布局高能效城市，全年供貨量達2300億

延續(xù)此前高效能地區(qū)的深耕布局戰(zhàn)略，2020年，融信又開啟了新一輪的“補倉”。從杭州、福州、蘇州到上海，融信對于一二線高效能城市始終保持著積極的態(tài)度。

在新增土儲上，融信堅持審慎拿地的原則，以銷售回款的30%-50%匹配拿地資金，并以合理的價格獲取了多幅優(yōu)質(zhì)地塊，截至2020年年末，融信全年新增土地項目50個，其中長三角與海西地區(qū)權(quán)益拿地金額分別占比77%以及14%。

面對業(yè)績會上投資者提出的“融信是如何看待上海市場，并是否會加大投資”的問題，余麗娟明確表示：“去年，憑著比較好的基本面和資金優(yōu)勢，融信在上海拿了四個項目，目前整體來看，盈利情況還是非常不錯的。因此未來還會持續(xù)重點關(guān)注，并參與上海一些比較好的項目。至于是否會保持較高的比重，還是要基于要算得過賬(的前提)，并不是說為了一定要在上海拿地而拿地，還是要綜合IRR以及利潤率這兩個方面來考慮”。

截至目前，融信在全國共計擁有247個項目，覆蓋52座城市，總土儲面積約2871萬平方米，其中大部分位于一二線高效能城市。相對應(yīng)的，在公司去年的銷售中，來自于長三角地區(qū)的銷售額占比達75%。

現(xiàn)如今，融信堅持在高效能城市優(yōu)質(zhì)地塊布局的戰(zhàn)略開始兌現(xiàn)，公司在長三角的競爭優(yōu)勢亦日益明顯。在持續(xù)深耕中，融信不斷提升著投研能力，沉淀品牌價值，強化區(qū)域控費。在區(qū)域的蓬勃發(fā)展下，持續(xù)導(dǎo)入的人口與高端產(chǎn)業(yè)帶來的強大經(jīng)濟動能，并將繼續(xù)支持融信的旗下的項目保持高去化、高回款，推動公司邁向更高的臺階。

今年，在疫情影響消退后，融信的銷售增長表現(xiàn)較為穩(wěn)步，今年前兩月，公司共實現(xiàn)銷售額241.9億元，同比增長133%。據(jù)了解，隨著融信推盤力度的加大，包括上海世紀(jì)古美、海納印象在內(nèi)的一批優(yōu)質(zhì)項目將在不久后陸續(xù)入市，將推動后續(xù)業(yè)績的增長。

業(yè)績會上，余麗娟還表示：“未來我們還將通過多元化的拿地渠道來提升權(quán)益比例，當(dāng)前融信的土地權(quán)益比例在45%―50%之間，預(yù)計未來還會持續(xù)跟優(yōu)秀的同行進行合作，充分利用各自的優(yōu)勢，公司也考慮舊改和收并購來提高獲取高權(quán)益比例的項目。”

其進一步指出，以2020年我們銷售1552億元，供貨量接近2200億元來計算。2021年，融信整體的銷售目標(biāo)不低于1600億，供貨量基本會和前幾年保持在相似的水平，在2300億元左右。

“我們還是以長三角和海西為主，按照70%左右的去化率來計算，今年供貨基本上是排在2300億元，而未來三年，融信的供貨量也都將保持在2300億―2600億元之間。上半年我們內(nèi)部管理基本上都是要求時間過半、指標(biāo)過半，也就是說我們基本會將半年度完成全年50%的銷售計劃作為目標(biāo)。”

03 細(xì)化管理顆粒度，繼續(xù)踐行“長期主義”

面對著行業(yè)發(fā)展的見頂與管理紅利上時代的到來，可以明顯看到，融信于近年將發(fā)展風(fēng)格逐漸轉(zhuǎn)向“問管理要紅利，問經(jīng)營要效益”。加強管理顆粒度提高經(jīng)營能力，也是余麗娟在內(nèi)部諸多大大小小場合強調(diào)的命題。

新的市場環(huán)境中，融信通過強經(jīng)營能力，拓展企業(yè)的盈利空間，并形成在長期發(fā)展中的競爭力。面對“三道紅線”的新政，融信對內(nèi)也加重了針對性的考核，并通過一系列舉措提升管理效能、加快周轉(zhuǎn)。

據(jù)了解，融信以項目為經(jīng)營管理單元，加強項目開發(fā)精細(xì)化管理，緊抓7大管理停止點和全景計劃管理節(jié)點，推出快速開發(fā)模板，在保證質(zhì)量的情況下對項目開發(fā)效率提出更高的要求。以南京青瀾項目為例，于2020年7月取得土地，12月便迎來首次開盤，從拿地到首開歷時僅5月。

而在管理方面，融信則提倡“高效務(wù)實”的工作作風(fēng)，根據(jù)全國各區(qū)域布局深度動態(tài)調(diào)整組織架構(gòu)，并積極推動經(jīng)營數(shù)字化管理升級，以進一步提升管理效率，2020年，公司維持著高人均效能，位列“千億房企人均效能增幅榜”前三名。

此外，融信在業(yè)績會上也提及了公司ESG建設(shè)取得的成果。位于上海閔行區(qū)的融信旭輝世紀(jì)古美項目，于年初通過了上海市住建委超低能耗方案評審，成為上海市首個超低能耗住宅項目。而融信未來新總部七寶融信上坤中心則是七寶商務(wù)區(qū)首個美國綠色建筑協(xié)會LEED金級及美國WELL金級雙重預(yù)認(rèn)證獲得者。

作為“長期主義”戰(zhàn)略的堅守者，融信在登陸港交所的五年中，不僅實現(xiàn)了從高規(guī)模、快增長向更穩(wěn)健、有質(zhì)量的轉(zhuǎn)變，同時在長期深耕中沉淀著品牌與資源，在降本增效中拓寬長期盈利空間。

相信憑借著前期布局與極致深耕下所積累的優(yōu)勢，融信也能以更加自信的姿態(tài)走過新的周期，以強經(jīng)營能力為導(dǎo)向，以品質(zhì)和服務(wù)為驅(qū)動，賦能持續(xù)穩(wěn)健的未來發(fā)展，并為市場創(chuàng)造更多價值。