再投290億建廠 寧德時(shí)代產(chǎn)能追逐賽的AB面

在擴(kuò)產(chǎn)道路上，握有充足現(xiàn)金流的寧德時(shí)代從不手軟。2月2日，寧德時(shí)代發(fā)布公告稱，將在四川省宜賓、廣東省肇慶、福建省寧德三地投建電池相關(guān)項(xiàng)目，總投資不超過(guò)290億元。這不僅是今年寧德時(shí)代首次出手，也是繼去年12月30日投入不超過(guò)390億元后，又一筆億元級(jí)擴(kuò)產(chǎn)投資。不足兩月，寧德時(shí)代豪擲近700億元。

隨著新能源車市銷量走高，車企對(duì)動(dòng)力電池的需求量也逐步攀升，寧德時(shí)代、國(guó)軒高科、松下、LG等國(guó)內(nèi)外電池廠商均提速擴(kuò)產(chǎn)，試圖在市場(chǎng)份額爭(zhēng)奪戰(zhàn)中搶得先機(jī)，其中作為頭部企業(yè)，從去年開始寧德時(shí)代開始在多地投資擴(kuò)產(chǎn)能。然而，伴隨大手筆投入，產(chǎn)量提升和裝車量提升帶來(lái)的電池價(jià)格下降以及隨之帶來(lái)的利潤(rùn)下滑，讓寧德時(shí)代暗藏危機(jī)。一邊是為鞏固市場(chǎng)份額的高投入擴(kuò)產(chǎn)，一邊是越賣越虧的不穩(wěn)定因素，寧德時(shí)代如何平衡成為關(guān)注焦點(diǎn)。

與對(duì)手賽跑

作為寧德時(shí)代大客戶的特斯拉，電池“缺貨”正困擾著CEO埃隆·馬斯克。自研自產(chǎn)電池已被“鋼鐵俠”提上日程，但即便如此缺口仍在，馬斯克日前表示：“不是想讓電池供應(yīng)商破產(chǎn)，只是想進(jìn)一步提高生產(chǎn)率。”對(duì)于“特斯拉們”需求量的進(jìn)一步提升，寧德時(shí)代急速擴(kuò)產(chǎn)。

公告顯示，寧德時(shí)代將投資不超過(guò)120億元，擬在四川省宜賓市臨港經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)內(nèi)投資建設(shè)動(dòng)力電池宜賓制造基地五、六期項(xiàng)目;擬在廣東省肇慶市投資建設(shè)寧德時(shí)代動(dòng)力及儲(chǔ)能電池肇慶項(xiàng)目(一期)，項(xiàng)目總投資不超過(guò)120億元;控股子公司時(shí)代一汽動(dòng)力電池有限公司擬在福建省寧德市霞浦縣投資建設(shè)時(shí)代一汽動(dòng)力電池生產(chǎn)線擴(kuò)建項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資不超過(guò)50億元。

值得注意的是，這已是近期寧德時(shí)代第二次發(fā)布擴(kuò)產(chǎn)公告。去年12月底，寧德時(shí)代發(fā)布三份公告稱，擬在宜賓生產(chǎn)基地、江蘇生產(chǎn)基地、福鼎生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)建動(dòng)力電池及鋰離子電池項(xiàng)目，三座生產(chǎn)基地?cái)M投資共計(jì)不超過(guò)390億元，不足兩月寧德時(shí)代將投入近700億元擴(kuò)充產(chǎn)能。事實(shí)上，大手筆布局的背后，是與日俱增的市場(chǎng)需求及來(lái)自競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的壓力。韓國(guó)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)SNE Research公布的數(shù)據(jù)顯示，去年，全球動(dòng)力電池裝車量為137GWh，同比增長(zhǎng)17%。其中，寧德時(shí)代連續(xù)第四年奪冠，全年裝車量達(dá)34GWh，同比增長(zhǎng)2%;LG新能源以31GWh的裝車量緊隨其后，市場(chǎng)份額為22.63%;松下則以25GWh的裝車量位居全球第三位，市場(chǎng)份額為18.25%。從數(shù)據(jù)上看，寧德時(shí)代、LG新能源的裝車量，已拉開與其他電池制造商的差距，頭部對(duì)決愈發(fā)激烈。

同時(shí)，在中國(guó)市場(chǎng)，隨著動(dòng)力電池“白名單”開放，LG、三星SDI、松下等電池廠商重新殺入，寧德時(shí)代面臨的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境愈發(fā)復(fù)雜。為爭(zhēng)奪更多市場(chǎng)份額，寧德時(shí)代加速擴(kuò)充“朋友圈”，去年與特斯拉、大眾等車企達(dá)成供應(yīng)協(xié)議。其中，特斯拉在華銷量的持續(xù)增長(zhǎng)，對(duì)電池的需求量也明顯增加。有消息稱，寧德時(shí)代對(duì)特斯拉的電池供應(yīng)量達(dá)到其產(chǎn)能的40%。汽車行業(yè)專家顏景輝表示，面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，寧德時(shí)代需進(jìn)一步提升市場(chǎng)份額，車企合作數(shù)量越多，對(duì)電池供應(yīng)商產(chǎn)能的要求就越高，寧德時(shí)代擴(kuò)產(chǎn)勢(shì)在必行。

據(jù)了解，2月2日，寧德時(shí)代還與廣東省簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，在廣東肇慶投資建立鋰電池生產(chǎn)基地，首期設(shè)計(jì)產(chǎn)能為25GWh。寧德時(shí)代方面表示，本次投資擴(kuò)產(chǎn)事項(xiàng)符合公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃, 將進(jìn)一步完善公司產(chǎn)能布局,滿足公司未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展和市場(chǎng)拓展的需要。針對(duì)目前寧德時(shí)代產(chǎn)能情況，北京商報(bào)記者聯(lián)系寧德時(shí)代相關(guān)負(fù)責(zé)人，但截至發(fā)稿，尚未得到回復(fù)。

利潤(rùn)焦慮

事實(shí)上，加速擴(kuò)產(chǎn)的背后，寧德時(shí)代正面臨利潤(rùn)焦慮。

財(cái)報(bào)顯示，去年三季度，寧德時(shí)代營(yíng)收315.22億元，同比下降4.06%。同時(shí)，凈利潤(rùn)為33.57億元，同比下降3.1%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為25.67億元，同比下降13.4%。

乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹認(rèn)為，去年上半年突發(fā)疫情及政策影響導(dǎo)致新能源汽車銷量集體下滑，而動(dòng)力電池裝車量也隨之下降，從而影響電池供應(yīng)商收入。

中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，去年上半年新能源汽車產(chǎn)銷量分別為39.7萬(wàn)輛和39.3萬(wàn)輛，分別同比下降36.5%和37.4%。不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，去年新能源汽車電池價(jià)格大幅下跌，也是導(dǎo)致寧德時(shí)代營(yíng)收和利潤(rùn)下滑的原因之一。

其中，去年寧德時(shí)代大客戶特斯拉在華多次降價(jià)。去年5月，特斯拉將國(guó)產(chǎn)Model 3(參數(shù)丨圖片)標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航升級(jí)版車型售價(jià)降至27.15元;10月，該車型售價(jià)再次下調(diào)至24.99萬(wàn)元。

隨著國(guó)產(chǎn)化率提升，特斯拉在華多次降價(jià)也讓其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手壓力倍增，今年初寶馬對(duì)旗下純電動(dòng)車型iX3官降7萬(wàn)元。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著新能源汽車補(bǔ)貼退坡，為增加競(jìng)爭(zhēng)力，未來(lái)電動(dòng)汽車價(jià)格將逐漸走低，車企為控制成本在批量采購(gòu)電池時(shí)會(huì)進(jìn)一步壓低價(jià)格，電池供應(yīng)商為獲得訂單勢(shì)必會(huì)降低價(jià)格，從而影響利潤(rùn)。

除價(jià)格外，原材料漲價(jià)也對(duì)寧德時(shí)代等電池供應(yīng)商產(chǎn)生沖擊。據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年1月，國(guó)內(nèi)多家碳酸鋰企業(yè)上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格。其中，電池級(jí)和工業(yè)級(jí)碳酸鋰漲價(jià)達(dá)7000元/噸。同時(shí)，電池級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)也普遍集中在6.8萬(wàn)-7.2萬(wàn)元/噸。原料采購(gòu)價(jià)格上漲，意味著產(chǎn)能提升的同時(shí)，寧德時(shí)代的利潤(rùn)也將攤薄。

財(cái)報(bào)顯示，去年前三季度，寧德時(shí)代因投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為85.8億元。為“新增產(chǎn)能增加投資”，寧德時(shí)代在建工程價(jià)值為56.56億元，同比增長(zhǎng)高達(dá)183.3%。

多方押寶

一邊是不能放手的市場(chǎng)份額，一邊是下探的市場(chǎng)價(jià)格，寧德時(shí)代選擇擴(kuò)大投資分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)抗壓。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年寧德時(shí)代至少投資15家企業(yè)，其中不僅限于同類電池廠商，還涉足上游電池原材料端、證券、汽車制造、芯片、人工智能及自動(dòng)駕駛等領(lǐng)域。其中，去年4月，寧德時(shí)代與哈啰出行、螞蟻金服三方合資成立兩輪車換電服務(wù)商哈啰換電;11月，寧德時(shí)代聯(lián)合華為、長(zhǎng)安汽車宣布將共同打造高端汽車品牌;同月，寧德時(shí)代領(lǐng)投主打自動(dòng)駕駛卡車技術(shù)與運(yùn)營(yíng)的嬴徹科技;12月，寧德時(shí)代投資中法人壽涉足金融行業(yè)。

今年，寧德時(shí)代也未停止投資步伐。1月，中國(guó)人工智能芯片公司地平線對(duì)外宣布完成C2輪融資，融資規(guī)模為4億美元，寧德時(shí)代為投資者之一。同時(shí)，通過(guò)福建閩東時(shí)代鄉(xiāng)村投資發(fā)展合伙企業(yè)，寧德時(shí)代斥資約1億元認(rèn)購(gòu)星云股份增發(fā)的309.6萬(wàn)股新股。寧德時(shí)代方面曾表示，為推進(jìn)全球化戰(zhàn)略布局，進(jìn)一步加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈合作及協(xié)同，保障行業(yè)關(guān)鍵資源的供應(yīng)，提高資源利用效率，提升公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

不過(guò)，北京商報(bào)記者注意到，寧德時(shí)代的投資中多為產(chǎn)業(yè)鏈上中下游企業(yè)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，作為動(dòng)力電池供應(yīng)商，供應(yīng)鏈上下游的變化都會(huì)對(duì)其產(chǎn)生影響，如原材料漲價(jià)等。參與投資可以穩(wěn)固供應(yīng)、平攤風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)擴(kuò)大自身規(guī)模。

不僅加速投資，寧德時(shí)代為擴(kuò)產(chǎn)還在加大募資力度。去年2月，寧德時(shí)代宣布，擬通過(guò)非公開募股形式籌集不超過(guò)200億元，用于寧德時(shí)代湖西鋰離子電池?cái)U(kuò)建項(xiàng)目、江蘇動(dòng)力及儲(chǔ)能鋰離子電池研發(fā)與生產(chǎn)項(xiàng)目、四川時(shí)代動(dòng)力電池項(xiàng)目等五個(gè)項(xiàng)目。