再投290億建廠 寧德時代產(chǎn)能追逐賽的AB面

在擴(kuò)產(chǎn)道路上，握有充足現(xiàn)金流的寧德時代從不手軟。2月2日，寧德時代發(fā)布公告稱，將在四川省宜賓、廣東省肇慶、福建省寧德三地投建電池相關(guān)項(xiàng)目，總投資不超過290億元。這不僅是今年寧德時代首次出手，也是繼去年12月30日投入不超過390億元后，又一筆億元級擴(kuò)產(chǎn)投資。不足兩月，寧德時代豪擲近700億元。

隨著新能源車市銷量走高，車企對動力電池的需求量也逐步攀升，寧德時代、國軒高科、松下、LG等國內(nèi)外電池廠商均提速擴(kuò)產(chǎn)，試圖在市場份額爭奪戰(zhàn)中搶得先機(jī)，其中作為頭部企業(yè)，從去年開始寧德時代開始在多地投資擴(kuò)產(chǎn)能。然而，伴隨大手筆投入，產(chǎn)量提升和裝車量提升帶來的電池價格下降以及隨之帶來的利潤下滑，讓寧德時代暗藏危機(jī)。一邊是為鞏固市場份額的高投入擴(kuò)產(chǎn)，一邊是越賣越虧的不穩(wěn)定因素，寧德時代如何平衡成為關(guān)注焦點(diǎn)。

與對手賽跑

作為寧德時代大客戶的特斯拉，電池“缺貨”正困擾著CEO埃隆·馬斯克。自研自產(chǎn)電池已被“鋼鐵俠”提上日程，但即便如此缺口仍在，馬斯克日前表示：“不是想讓電池供應(yīng)商破產(chǎn)，只是想進(jìn)一步提高生產(chǎn)率。”對于“特斯拉們”需求量的進(jìn)一步提升，寧德時代急速擴(kuò)產(chǎn)。

公告顯示，寧德時代將投資不超過120億元，擬在四川省宜賓市臨港經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)內(nèi)投資建設(shè)動力電池宜賓制造基地五、六期項(xiàng)目;擬在廣東省肇慶市投資建設(shè)寧德時代動力及儲能電池肇慶項(xiàng)目(一期)，項(xiàng)目總投資不超過120億元;控股子公司時代一汽動力電池有限公司擬在福建省寧德市霞浦縣投資建設(shè)時代一汽動力電池生產(chǎn)線擴(kuò)建項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資不超過50億元。

值得注意的是，這已是近期寧德時代第二次發(fā)布擴(kuò)產(chǎn)公告。去年12月底，寧德時代發(fā)布三份公告稱，擬在宜賓生產(chǎn)基地、江蘇生產(chǎn)基地、福鼎生產(chǎn)基地擴(kuò)建動力電池及鋰離子電池項(xiàng)目，三座生產(chǎn)基地擬投資共計不超過390億元，不足兩月寧德時代將投入近700億元擴(kuò)充產(chǎn)能。事實(shí)上，大手筆布局的背后，是與日俱增的市場需求及來自競爭對手的壓力。韓國市場研究機(jī)構(gòu)SNE Research公布的數(shù)據(jù)顯示，去年，全球動力電池裝車量為137GWh，同比增長17%。其中，寧德時代連續(xù)第四年奪冠，全年裝車量達(dá)34GWh，同比增長2%;LG新能源以31GWh的裝車量緊隨其后，市場份額為22.63%;松下則以25GWh的裝車量位居全球第三位，市場份額為18.25%。從數(shù)據(jù)上看，寧德時代、LG新能源的裝車量，已拉開與其他電池制造商的差距，頭部對決愈發(fā)激烈。

同時，在中國市場，隨著動力電池“白名單”開放，LG、三星SDI、松下等電池廠商重新殺入，寧德時代面臨的競爭環(huán)境愈發(fā)復(fù)雜。為爭奪更多市場份額，寧德時代加速擴(kuò)充“朋友圈”，去年與特斯拉、大眾等車企達(dá)成供應(yīng)協(xié)議。其中，特斯拉在華銷量的持續(xù)增長，對電池的需求量也明顯增加。有消息稱，寧德時代對特斯拉的電池供應(yīng)量達(dá)到其產(chǎn)能的40%。汽車行業(yè)專家顏景輝表示，面對競爭對手，寧德時代需進(jìn)一步提升市場份額，車企合作數(shù)量越多，對電池供應(yīng)商產(chǎn)能的要求就越高，寧德時代擴(kuò)產(chǎn)勢在必行。

據(jù)了解，2月2日，寧德時代還與廣東省簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，在廣東肇慶投資建立鋰電池生產(chǎn)基地，首期設(shè)計產(chǎn)能為25GWh。寧德時代方面表示，本次投資擴(kuò)產(chǎn)事項(xiàng)符合公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃, 將進(jìn)一步完善公司產(chǎn)能布局,滿足公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展和市場拓展的需要。針對目前寧德時代產(chǎn)能情況，北京商報記者聯(lián)系寧德時代相關(guān)負(fù)責(zé)人，但截至發(fā)稿，尚未得到回復(fù)。

利潤焦慮

事實(shí)上，加速擴(kuò)產(chǎn)的背后，寧德時代正面臨利潤焦慮。

財報顯示，去年三季度，寧德時代營收315.22億元，同比下降4.06%。同時，凈利潤為33.57億元，同比下降3.1%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為25.67億元，同比下降13.4%。

乘用車市場信息聯(lián)席會秘書長崔東樹認(rèn)為，去年上半年突發(fā)疫情及政策影響導(dǎo)致新能源汽車銷量集體下滑，而動力電池裝車量也隨之下降，從而影響電池供應(yīng)商收入。

中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，去年上半年新能源汽車產(chǎn)銷量分別為39.7萬輛和39.3萬輛，分別同比下降36.5%和37.4%。不過，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，去年新能源汽車電池價格大幅下跌，也是導(dǎo)致寧德時代營收和利潤下滑的原因之一。

其中，去年寧德時代大客戶特斯拉在華多次降價。去年5月，特斯拉將國產(chǎn)Model 3(參數(shù)丨圖片)標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航升級版車型售價降至27.15元;10月，該車型售價再次下調(diào)至24.99萬元。

隨著國產(chǎn)化率提升，特斯拉在華多次降價也讓其競爭對手壓力倍增，今年初寶馬對旗下純電動車型iX3官降7萬元。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著新能源汽車補(bǔ)貼退坡，為增加競爭力，未來電動汽車價格將逐漸走低，車企為控制成本在批量采購電池時會進(jìn)一步壓低價格，電池供應(yīng)商為獲得訂單勢必會降低價格，從而影響利潤。

除價格外，原材料漲價也對寧德時代等電池供應(yīng)商產(chǎn)生沖擊。據(jù)統(tǒng)計，去年1月，國內(nèi)多家碳酸鋰企業(yè)上調(diào)產(chǎn)品價格。其中，電池級和工業(yè)級碳酸鋰漲價達(dá)7000元/噸。同時，電池級碳酸鋰報價也普遍集中在6.8萬-7.2萬元/噸。原料采購價格上漲，意味著產(chǎn)能提升的同時，寧德時代的利潤也將攤薄。

財報顯示，去年前三季度，寧德時代因投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為85.8億元。為“新增產(chǎn)能增加投資”，寧德時代在建工程價值為56.56億元，同比增長高達(dá)183.3%。

多方押寶

一邊是不能放手的市場份額，一邊是下探的市場價格，寧德時代選擇擴(kuò)大投資分?jǐn)傦L(fēng)險抗壓。

據(jù)統(tǒng)計，去年寧德時代至少投資15家企業(yè)，其中不僅限于同類電池廠商，還涉足上游電池原材料端、證券、汽車制造、芯片、人工智能及自動駕駛等領(lǐng)域。其中，去年4月，寧德時代與哈啰出行、螞蟻金服三方合資成立兩輪車換電服務(wù)商哈啰換電;11月，寧德時代聯(lián)合華為、長安汽車宣布將共同打造高端汽車品牌;同月，寧德時代領(lǐng)投主打自動駕駛卡車技術(shù)與運(yùn)營的嬴徹科技;12月，寧德時代投資中法人壽涉足金融行業(yè)。

今年，寧德時代也未停止投資步伐。1月，中國人工智能芯片公司地平線對外宣布完成C2輪融資，融資規(guī)模為4億美元，寧德時代為投資者之一。同時，通過福建閩東時代鄉(xiāng)村投資發(fā)展合伙企業(yè)，寧德時代斥資約1億元認(rèn)購星云股份增發(fā)的309.6萬股新股。寧德時代方面曾表示，為推進(jìn)全球化戰(zhàn)略布局，進(jìn)一步加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈合作及協(xié)同，保障行業(yè)關(guān)鍵資源的供應(yīng)，提高資源利用效率，提升公司市場競爭力。

不過，北京商報記者注意到，寧德時代的投資中多為產(chǎn)業(yè)鏈上中下游企業(yè)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，作為動力電池供應(yīng)商，供應(yīng)鏈上下游的變化都會對其產(chǎn)生影響，如原材料漲價等。參與投資可以穩(wěn)固供應(yīng)、平攤風(fēng)險，同時擴(kuò)大自身規(guī)模。

不僅加速投資，寧德時代為擴(kuò)產(chǎn)還在加大募資力度。去年2月，寧德時代宣布，擬通過非公開募股形式籌集不超過200億元，用于寧德時代湖西鋰離子電池擴(kuò)建項(xiàng)目、江蘇動力及儲能鋰離子電池研發(fā)與生產(chǎn)項(xiàng)目、四川時代動力電池項(xiàng)目等五個項(xiàng)目。