領途汽車爆雷 重整草案牽涉多家A股公司

證券時報記者從多個信源處獲悉，領途汽車有限公司已于今年1月正式公布重整計劃草案，從建設工程價款優(yōu)先債權、普通債權、劣后債權和臨時債權主體來看，多家上市公司或子公司牽涉其中。由于重整計劃草案中規(guī)定，普通債權按照30.76%的比例清償，這意味著所涉公司或將漸次開啟壞賬計提。

身陷其中并非只有債權人。長城汽車關聯(lián)方為領途汽車參股股東，而從記者拿到的重整計劃草案來看，還作出了原出資人權益調整為0的安排，這意味著長城汽車等出資方的先前投資或將湮滅。

多公司身陷領途重整

領途汽車2009年成立，注冊資本1.33億元。不少人都將這家公司視為一家老牌造車新勢力，該公司前身河北御捷車業(yè)曾累計實現銷量30余萬輛汽車，尤其是低速電動車領域，讓不少備受新能源汽車積分壓力的傳統(tǒng)車企側目。

不過隨著汽車產業(yè)迭代的演進，領途汽車快速傾頹。根據記者得到的內部資料，截至去年6月，公司總資產已經降至9.86億元，而負債則攀升至11.89億元，所有者權益為-2.02億元，資產負債率也攀上120.50%。

有知情人士透露，2021年領途汽車已經快速開啟實質性重整工作。1月5日，管理人就已經發(fā)布投資人招募公告，并接受意向投資人咨詢和盡職調查。在公告規(guī)定的報名期限內，北京投資人北京藍雀靈汽車科技有限公司(簡稱“北京藍雀靈”)向管理人報名并提交了重整投資方案，并被最終確定為重整投資人。

前述人士介紹，早在去年上半年，領途公司債權人濟寧龍騰鋼構幕墻工程有限公司就以領途公司不能清償到期債務且有明顯喪失清償能力的可能為由，向法院申請對領途公司重整。當時法院裁定受理后，指定河北博海清算事務有限公司擔任領途公司管理人。資料顯示，博海清算此前也曾作為邢臺龍海鋼鐵、河北百盛橡膠等企業(yè)破產重整或破產清算等事務的管理人。

此后公司重整工作便已展開。據悉，領途汽車管理人將編制的債權表提交第一次債權人會議核查后，54戶債權人提出異議、提起訴訟或變更債權金額，涉及債權金額7.75億元。同時，還有92戶債權人補充申報債權，總額達到1.14億元。從記者采訪到的情況來看，經銷商成為深陷領途汽車重整泥沼的主體之一。多家領途汽車經銷商都對記者確認，相關保證金一直未清退。同時，與其他陷入重整的企業(yè)類似，金融機構也成為首當其沖的陷入者，邢臺市某銀行有財產擔保債權金額高達1.8億元。

不過受傷更大的來自于供應鏈。在記者獲得的一份發(fā)布于今年1月29日的《領途汽車管理人關于提請債權人會議補充核查債權的報告》中顯示，第一次債權人會議前共有658戶債權人申報債權，申報的債權金額15.33億元，由于部分債權人補充或者變更申報金額，最新申報的債權總額變更為接近15.35億元，涉及河北、北京、山東、江蘇、浙江、遼寧、深圳多地企業(yè)或自然人。

查詢名單可見，領途汽車重整牽涉到不少產業(yè)鏈條上A股公司。億緯鋰能原本確認普通債權金額為3223.44萬元，不過調整后普通債權金額增加到5567.77萬元，同時還有3012.28萬元的臨時債權金額。

其他供應鏈A股公司也有所牽涉。其中，賽輪輪胎普通債權金額16萬元，漢宇集團普通債權63萬元，盛路通信普通債權13.7萬元，中航光電普通債權541.39萬元、劣后債權12.58萬元等。

此外，部分A股公司的子公司也牽涉其中。中國寶安旗下深圳大地和電氣股份有限公司普通債權2196萬元、劣后債權6.76萬元。此外，天汽模旗下的天津天汽模車身裝備技術有限公司也存在11.7萬元的債權。

新三板公司也未能幸免。以藍星科技為例，公司已確認700萬元普通債權。

按照記者拿到的重整計劃草案，領途公司的法人主體資格繼續(xù)存續(xù)，優(yōu)先債權組的債權獲得全額清償，職工債權也將獲得全額清償，不過普通債權則按照30.76%的清償比例清償。這意味著，在上述所列主體中，絕大部分收回投資比例不足三成。

對于其間風險，部分已經在相關公告中有所提及。在2020年半年報中，億緯鋰能應收賬款項下便涉及領途汽車。公司按照單項計提壞賬準備，其中對領途汽車的應收賬款期末賬面余額為7607萬元，壞賬準備3043萬元，按照40%計提壞賬準備。不過，記者根據所涉上市公司公告情況進行梳理，其他上市公司尚未計提。

“超劃算”的重整投資人

不僅清償比例縮水，而且支付方式也進行了“展期”。記者拿到的一份重整投資方案顯示，投資人提供清償資金總額為6.407億元，而且還將分4期支付。其中2021年4月30日前支付15%，12月31日前支付15%，2022年12月31日前支付30%，2023年12月31日前支付40%。

這種償付方式有利于重整投資人，15%的首次償付比例相當于1億元規(guī)模。而在不少債權人來看，重整投資人的獲益還不止于此。《領途汽車重整計劃草案》顯示，領途汽車資產中有3.29億元對外應收款，主要為新能源國補資金。“倘若資金到位，意味著投資人第一年還可以獲得2億多元的流動資金，且擁有一家具備汽車生產資質的整車廠。”

是何方神圣進行了如此“劃算”的買賣呢?按照重整計劃，投資人為北京藍雀靈。這家公司公開資料極少。天眼查信息顯示，2020年9月2日成立，注冊資本1億元整，自然人韓長晉全資控股。

對于這家新成立的公司，不少債權人視之為“空殼”。“證據之一在于，公司成立時間太短，涉嫌專門為了本次重整而設;同時，藍雀靈官網上所展示的公司的產品圖片來自于其他汽車的概念車，并非藍雀靈自家的產品。”

據悉，北京藍雀靈方面已經對領途汽車未來運營作出戰(zhàn)略規(guī)劃。根據記者拿到的《領途汽車重整計劃草案》來看，提高管理水平、加大研發(fā)投入、加大品牌推廣和渠道拓展投入、剝離不良資產、實施股權激勵等都成為未來經營方案的核心，其中明確，重整后的領途公司將聚焦A00級智能網聯(lián)新能源乘用車，覆蓋購車、租金、金融、充換電的新型汽車消費生態(tài)，預計2021年到2023年實現產品銷售分別達到1萬臺、5萬臺和8萬臺，銷售額分別達到3.5億元、17.5億元和30億元。

此外，相關重整投資方案顯示，在研發(fā)投入方面，北京藍雀靈三年固定資產和新車型開發(fā)計劃總投資高達7億元。倘若加上為領途汽車重整提供的6.407億元清償債務資金，這意味著，未來三年，藍雀靈在資金方面的安排將至少需要16億元。無論從運營還是融資角度來看，都將對這位新晉投資人帶來不小挑戰(zhàn)。

對于債權人的擔憂和公司所面臨的挑戰(zhàn)，記者嘗試聯(lián)系北京藍雀靈，不過截至發(fā)稿，沒有得到回復。

可以肯定的是，北京藍雀靈的現身，將改變領途汽車的股權結構，這也將影響到另一家A股公司的投資版圖。根據重整草案，領途公司原出資人權益調整為0，投資人出資后，將獲得領途公司100%股權。

天眼查數據顯示，領途公司股東主要包括三個，董事長張立平以59.25%的出資比例位列第一大股東，深圳長城汽車銷售有限公司參股25%，此外自然人尹長敬參股15.75%。其中，深圳長城為保定市鐸瀟企業(yè)管理咨詢有限公司的全資子公司，這家公司的兩大股東保定市勤創(chuàng)企業(yè)管理服務有限公司和保定市長城創(chuàng)業(yè)投資有限公司股東中都包含長城汽車及實控人魏建軍的影子。