寶沃欠款逾期 釋放風(fēng)險后福田經(jīng)營將入穩(wěn)定期

受瑞幸爆雷事件的影響，神州優(yōu)車買入寶沃的款項至今仍未向福田支付完成。1月4日晚間，福田汽車公告稱，截至2020年12月31日，福田汽車尚有16.71億元(含利息)北京寶沃股權(quán)轉(zhuǎn)讓尾款未收到。該事項不涉及追溯調(diào)整，截至2020年9月30日，公司已按會計準(zhǔn)則要求計提相應(yīng)的信用減值損失約7.42億元(具體以審計數(shù)為準(zhǔn))。

這意味著神州優(yōu)車在延期還款之后，仍無法按時支付兩年前購買寶沃汽車的尾款。2020年4月1日，福田汽車發(fā)布公告，同意公司應(yīng)收長盛興業(yè)(廈門)企業(yè)管理咨詢有限公司(以下簡稱“長盛興業(yè)”)股權(quán)款本金14.8億元，延期至2020年12月31日前一次性歸還股權(quán)款本金及全部利息。在延期半年之后，應(yīng)收股權(quán)款本金合計為16.71億元(含利息)。

長盛興業(yè)是神州優(yōu)車收購的寶沃汽車的殼公司，該公司于2018年12月3日成立，法定代表人為王百因。2018年12月28日，長盛興業(yè)以約39.73億元的價格成為寶沃汽車67%股權(quán)的受讓方。而后通過系列操作，寶沃汽車在2019年正式進入神州系，由神州優(yōu)車董事長陸正耀擔(dān)任董事長。

根據(jù)當(dāng)時的收購公告，長盛興業(yè)將采取分期付款的方式支付寶沃汽車67%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓費用。具體來看，長盛興業(yè)將轉(zhuǎn)讓價款中的30%(約人民幣11.92億元)在合同生效后5個工作日內(nèi)匯入北交所指定結(jié)算賬戶;剩余價款(約人民幣27.81億元)將按中國人民銀行同期貸款基準(zhǔn)利率計算延期付款期間的利息，且在合同生效日起12個月內(nèi)一并付清。

除此之外，長盛興業(yè)還需在寶沃汽車股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成(即工商變更登記完成)之日起3年內(nèi)清償完畢福田汽車的股東借款本金(約人民幣42.71億元)及其利息。公告顯示，2019年1月18日，福田汽車已收到首付款(30%)約11.92億元，但是到2020年1月15日，尚有約14.81億元剩余價款未收到。此后，這筆尾款就一直沒有再進行支付，神州優(yōu)車變成了一個真正的“尾款人”。

但是在福田今年4月1日發(fā)布上述公告的一天后，神州優(yōu)車旗下公司瑞幸咖啡在4月2日“自爆”公司存在22億元的財務(wù)造假，瑞幸股價一夜跌去75%，神州系上市公司均受到牽連，陷入財務(wù)危機之中。

在五個月后2020年9月28日，公司與長盛興業(yè)、神州優(yōu)車(廈門)信息科技有限公司(以下簡稱“神州優(yōu)車(廈門)”)簽署《剩余轉(zhuǎn)讓價款支付三方協(xié)議》，約定神州優(yōu)車(廈門)作為債務(wù)人加入股權(quán)交易剩余轉(zhuǎn)讓價款的債務(wù)承擔(dān)，與長盛興業(yè)共同承擔(dān)債務(wù),將其欠付長盛興業(yè)的全部應(yīng)付賬款共計13.5911億元于2020年12月31日之前直接支付給公司。

同時，為保證神州優(yōu)車(廈門)按時足額向公司付款，福田與神州優(yōu)車(廈門)簽署了《質(zhì)押合同》,神州優(yōu)車(廈門)以其持有的26755.8176萬股北京寶沃的股份向公司提供質(zhì)押擔(dān)保。此外，神州優(yōu)車的其他部分股東向公司提供了2.74億股神州優(yōu)車股票質(zhì)押，為上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓尾款提供擔(dān)保。但這兩個股權(quán)質(zhì)押面臨的風(fēng)險較大。

福田汽車還在公告中提示了一些可能存在的風(fēng)險：這包括由于長盛興業(yè)的相關(guān)擔(dān)保人(神州優(yōu)車)的履約能力存在不確定性，福田表示，即便其正在與其協(xié)商還款計劃和增補擔(dān)保措施方案，且將采取法律手段清收，但仍存在款項無法收回的風(fēng)險，并將導(dǎo)致計提大額減值的風(fēng)險。此外，還存在另一些風(fēng)險可能：比如目前神州優(yōu)車已處于停牌狀態(tài)，正面臨摘牌風(fēng)險，影響相關(guān)擔(dān)保方對公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓尾款的擔(dān)保能力，神州優(yōu)車被強制終止掛牌后，可能對其股份價值產(chǎn)生較大的負(fù)面影響。

“神州優(yōu)車被強制摘牌后，增信擔(dān)保物的價值將可能存在無法覆蓋相應(yīng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓尾款的風(fēng)險。”福田汽車在公告中提示到。此外，同樣在福田有質(zhì)押股份的寶沃汽車也同樣面臨著這樣的風(fēng)險可能性——2020年1-11月份銷量為8063輛，營業(yè)收入為6.70億元(未經(jīng)審計)，與上年同期相比均出現(xiàn)大幅下滑，北京寶沃股權(quán)價值可能會與質(zhì)押時有較大的變動。不過，這些風(fēng)險的走向?qū)⒏鶕?jù)神州優(yōu)車后續(xù)的經(jīng)營情況和資金情況而定。

此外，截至2020年12月31日，北京寶沃在借款協(xié)議項下的剩余借款合計為18.90億元(含利息)，均尚未到期，神州優(yōu)車提供連帶責(zé)任擔(dān)保;截至2020年9月30日，福田已按新金融工具準(zhǔn)則要求正常計提信用減值損失約4.71億元(具體以審計數(shù)為準(zhǔn))。截至2020年年底，關(guān)于福田以資抵債相關(guān)資產(chǎn)，福田與北京寶沃尚未簽訂具體的租賃協(xié)議。截至2020年底，福田為北京寶沃提供的擔(dān)保余額為7.3億元。

福田汽車表示，盡管受到欠款未按期收回的情況，但福田汽車目前的財務(wù)狀況非常良好。“該到期未收到的北京寶沃股權(quán)轉(zhuǎn)讓尾款，對公司商用車業(yè)務(wù)現(xiàn)金流無影響,對公司整體現(xiàn)金流產(chǎn)生一定影響，但不會影響公司正常的生產(chǎn)和經(jīng)營。”福田汽車在公告中強調(diào)。福田汽車2020年三季報顯示，其營業(yè)收入為428億元，同比增長20.71%;歸屬于上市公司股東的凈利潤2.82億元，同比增長9.4%。

另外，在管理上福田也有進步。財報顯示，福田2020三季度營業(yè)成本376.9億，但期間費用率為11.1%，較去年下降3.7%，費用管控效果顯著，而經(jīng)營性現(xiàn)金流大幅上升115%至58.2億。而從銷量來看，2020年1~11月，福田汽車銷售625440輛(其中商用車618517輛)，同比大幅增長30%。一位汽車行業(yè)分析人士向經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者指出，受益于商用車整體市場增長以及該公司聚焦于商用車調(diào)整結(jié)束，該公司的發(fā)展逐步進入收獲期，其預(yù)計福田今明兩年業(yè)績向好的趨勢已確定。