跨十年中國車企市值TOP10:那些新的、舊的、消失的車企
跨十年中國車企市值TOP10
二零二零年有太多關(guān)鍵詞,我們希望將“價值”作為汽車產(chǎn)業(yè)的年末落點。
即便尚有爭論,2020年也仍被很多人稱為“智能電動汽車元年”。元年,也通常意味著新的開始。
這一年,我們關(guān)心汽車人:他們過得怎么樣,有哪些境遇和變化?我們觀察業(yè)內(nèi)公司:有在很差的年份也能過得風(fēng)生水起的少數(shù)者,也有被浪潮推著走得并不容易的大多數(shù)。我們也記錄一些變化:被打破的市場格局、新的消費認(rèn)知、產(chǎn)業(yè)鏈升級、核心技術(shù)的爭奪、財富流動與政策導(dǎo)向的影響等等。
巨變之下,應(yīng)對“大起大落”的方式之一,是回歸本質(zhì),做最重要的事情:去練基本功,不只用PPT說故事;去創(chuàng)造價值,而不只是資本價值。那些踏實、勤奮,肯花時間修煉內(nèi)功,有正向價值觀的公司和人,都值得更多的尊重。他們在2020年用事實證明了尊重時間、尊重經(jīng)營的價值。
于此,汽車營造社策劃《 2020年末特輯:價值回歸 》。此為第二集:2010-2020 年中最具價值的汽車公司,與其中的三種角色。
從2010年到2020年,是中國汽車市場年銷量從1800萬輛到2800萬輛的十年,也是中國汽車企業(yè)從快速成長期到成熟期、轉(zhuǎn)型期、變革期的十年。1000萬增量的背后,記錄了中國汽車產(chǎn)業(yè)跨越十年的發(fā)展印記。
2020年末,搜狐汽車 · 汽車咖啡館梳理了中國二十余家在A股、港股和美股上市的車企市值數(shù)據(jù),整理出2010-2020年中國車企市值TOP10。通過這一榜單,我們發(fā)現(xiàn):
一、新能源車企市值在2020年集體飆升,刷新整個榜單排行。多年來占據(jù)市值首位的上汽集團(tuán),市值被比亞迪、蔚來汽車先后超越。今年年中赴美IPO的小鵬汽車、理想汽車,和8月才從“恒大健康”更名而來的恒大汽車,也都強勢上榜刷臉;
二、市值規(guī)模達(dá)千億的車企,從2010年僅上汽集團(tuán)、比亞迪兩家,到本年度12月,已有10家,這也意味著市值TOP10企業(yè)都已跨入千億級行列。
已經(jīng)在內(nèi)地和香港市場同時上市的三家中國車企,比亞迪、長城汽車和廣汽集團(tuán),前兩家的A股和H股市值都達(dá)到了千億級規(guī)模;
國內(nèi)車企市值TOP10(至2020年12月1日)
三、國有性質(zhì)的車企數(shù)量占比明顯下降。十一年前,市值頭部企業(yè)基本被國有背景的企業(yè)占據(jù),比如2010年初,在榜的民營車企僅比亞迪、吉利汽車和長城汽車三家。至今年12月,位置已然發(fā)生對調(diào),前十中民營企業(yè)已占七個席位,國有企業(yè)僅上汽集團(tuán)、長安汽車和廣汽集團(tuán);
四、一度在榜的企業(yè),超過5家已經(jīng)邊緣化甚至破產(chǎn)退市。例如海馬汽車、力帆股份、眾泰汽車和一汽夏利(參數(shù)|圖片),都接近或已經(jīng)離場。
舊的面孔或多或少消失,新的面孔不斷出現(xiàn)。這一時間跨度超過十年的榜單所顯示的三種不同的面孔,也映射出汽車企業(yè)在10年代至20年代開端的不同角色。
| 新面孔:跑贏窗口期的少數(shù)新創(chuàng)企業(yè)
與特斯拉在2020年所講的市值故事相似,蔚來、理想、小鵬,這三家美股上市的本土新勢力企業(yè),也都因其瘋狂的漲勢,成為今年這場二級市場新能源車板塊投資熱潮中的焦點。
截至今年12月1日,蔚來汽車在全球車企市值中排名第7、小鵬汽車第14、理想汽車第18;在中國車企中,蔚來汽車、小鵬汽車和理想汽車的市值高居第2、第5和za第6名。
從上市到?jīng)_頂國內(nèi)車企市值冠軍,蔚來汽車只用了兩年多時間。今年7、8月先后上市的理想汽車和小鵬汽車,進(jìn)入這份榜單所走的路程更短。
更瘋狂的是跨界造車的恒大汽車,僅在8月3日其旗下恒馳品牌宣布發(fā)布6款新車消息的第二日,市值超越比亞迪、成為國內(nèi)市值最高的車企。
市值狂奔的另一邊,是不斷的質(zhì)疑聲。多有觀點認(rèn)為,以蔚來為代表的新勢力企業(yè)股價集體走高,主要是受特斯拉和新能源車板塊的帶動,其估值泡沫較大。
是泡沫還是趨勢?一年之前,新勢力企業(yè)還是完全不同的關(guān)鍵詞。光是今年,前途、綠馳、拜騰、博郡、賽麟和長江汽車相繼爆雷,資金緊張、降薪裁員、高管出走、破產(chǎn)清算,成為新勢力企業(yè)2020年留給行業(yè)普遍的第一印象。蔚來、理想和小鵬的日子也并不好過,但作為在用戶服務(wù)、品牌調(diào)性和自動駕駛技術(shù)等領(lǐng)域樹起自有標(biāo)簽的頭部新勢力企業(yè),這幾家整合多方資源邁過了“生死線”,成為獲得資本青睞的少數(shù)者。
從當(dāng)前業(yè)績上看,新勢力企業(yè)的表現(xiàn)確實有所好轉(zhuǎn),交付量屢創(chuàng)新高,毛利率也獲得改善。雖然在絕對值上,三家均未實現(xiàn)盈利,銷量最好的蔚來,今年前11月累計交付量也僅為3.67萬輛,仍是主流傳統(tǒng)車企的零頭。
不過,市值并不等同于價值,而是體現(xiàn)投資者對未來的預(yù)期。11月底以來,幾家新勢力企業(yè)的股價回調(diào)明顯,小鵬汽車、理想汽車股價較高點已經(jīng)分別跌去近45%和近40%。特別是至今尚無量產(chǎn)車作支撐的恒大汽車,8月來已經(jīng)經(jīng)歷兩次較大幅度回調(diào),股價較高點跌幅最高達(dá)59%。
市場熱度終會回歸理性,新勢力企業(yè)也還有很長的路要走。
| 消失的面孔:明星企業(yè)是如何掉隊的
新面孔的出現(xiàn),也就意味著一些老面孔的消失。
2020年,人們感嘆一些東西的消逝,一代“國民神車”夏利被掏空后“賤賣”,力帆股份業(yè)績暴雷、瀕臨破產(chǎn),與其背后“重慶摩幫”的集體式微。
2020年,人們也見證弱勢企業(yè)在市場調(diào)整期的艱難,ST海馬靠“賣房”這一副業(yè)艱難保殼,華晨集團(tuán)陷入債務(wù)漩渦、進(jìn)入破產(chǎn)重整,眾泰汽車也早已債務(wù)壓頂、命懸一線。
如果將時間撥轉(zhuǎn)回十一年前,單從市值來看,前后的對比無一不令人唏噓:一汽夏利、一汽轎車市值曾在10年代初穩(wěn)居前十,后者最高排至第四位;眾泰汽車、海馬汽車和力帆股份也曾現(xiàn)身TOP10榜單。
企業(yè)從創(chuàng)業(yè)走向輝煌、再到衰落,產(chǎn)品從炙手可熱、到被市場淘汰,除了是自然的生命周期,也是本土汽車市場加速洗牌出清的寫照。
整體來看,在中國車市高速發(fā)展期發(fā)展起來的汽車企業(yè),最后掉隊被邊緣化的,普遍具備幾大共性:產(chǎn)品線老化、正向研發(fā)能力不足、品牌力勢弱、核心競爭力缺乏與轉(zhuǎn)型不及時。
依賴逆向研發(fā)的眾泰汽車,產(chǎn)品不乏保時捷、大眾和捷豹路虎等品牌車型的影子,在巔峰期的2016年,銷量一度突破30萬輛,但“拿來主義”哲學(xué)下的成功并未維持多久,2017年后銷量便一路下滑。
再比如,華晨集團(tuán)陷入困局的一大緣由,正是長期重度依賴合資品牌華晨寶馬,自主品牌業(yè)務(wù)過于薄弱;夏利和力帆從“高光時刻”逐漸掉隊,也同樣在于產(chǎn)品老舊、研發(fā)羸弱。
時間轉(zhuǎn)回現(xiàn)在,行業(yè)新一輪淘汰賽早已開啟。長安汽車董事長朱華榮曾預(yù)言,中國車企將只剩五六家,而就在今年前10個月,已經(jīng)有20個乘用車車品牌消失。
下一個消失的會是誰?
| 老面孔:重新定義護(hù)城河
我們當(dāng)下所熟知的集團(tuán)性企業(yè),在過去十年間市值格局也發(fā)生不小的變動。
十年來,市值TOP3的車企中,上汽集團(tuán)整體維持第一。而亞、季軍的位置一直保持爭奪之勢,15年之前東風(fēng)集團(tuán)、比亞迪和長城汽車你追我趕,后廣汽集團(tuán)取代東風(fēng)入場,發(fā)展至17年年中,吉利汽車擠下長城汽車加入混戰(zhàn)。
更大的變化發(fā)生在2020年下半年。7月10日,比亞迪報收89元(參數(shù)|圖片)/股,以2253億元的市值、超越上汽集團(tuán)的2212億元,成為中國市值最高的車企;10月,比亞迪股票繼續(xù)高歌猛進(jìn),市值突破4000億元。
新四化轉(zhuǎn)型趨勢之下,中國的集團(tuán)型汽車巨頭也從觀望轉(zhuǎn)向行動。
2020年,高端純電動新品牌扎堆推出:東風(fēng)的嵐圖、吉利高端品牌領(lǐng)克的ZERO、北汽的ARCFOX,廣汽從產(chǎn)品序列升級為新品牌的埃安,上汽聯(lián)合阿里巴巴推出的智己汽車,長安汽車聯(lián)合華為、寧德時代即將推出的新品牌等,老牌集團(tuán)型車企都試圖在這場電動化轉(zhuǎn)型中占據(jù)一席之地。
資本層面也不乏動作。除了新創(chuàng)車企,不止一家老牌傳統(tǒng)車企也在今年表現(xiàn)出融資需求,比如宣布回歸創(chuàng)業(yè)板的東風(fēng),以及即將登陸科創(chuàng)板成為“科創(chuàng)板汽車第一股”的吉利。值得一提的是,這兩家車企IPO募集資金的計劃用途大致相同,除了東風(fēng)還將用于全新品牌高端新能源乘用車外,兩家都計劃將資金主要用于新車型產(chǎn)品研發(fā)及前瞻性技術(shù)研發(fā)等項目。
傳統(tǒng)車企的努力已經(jīng)或多或少體現(xiàn)在市值層面。今年下半年,長城汽車和長安汽車的市值漲勢迅猛。截至12月30日收盤,長城汽車A股總市值已達(dá)3411.62億元,較年初增長超三倍;長安汽車總市值1154.74億元,較年初增長近1.5倍。
不過,在下一個十年中,這些老牌車企巨頭能否或繼續(xù)穩(wěn)固或重新奪回在資本市場的地位?這取決于未來十年,汽車企業(yè)的護(hù)城河究竟是什么。
【榜單說明】
1、數(shù)據(jù)來源:Choice客戶端;
2、因A股上市車企占較大比重,對于A+H兩地上市的企業(yè),優(yōu)先參考其A股市值
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